شهدت أسواق الصرف الأجنبي تصحيحًا تقريبيًا في عام 2022، ولكن في بعض البلدان، أدت مجموعة من الضغوط الجيوسياسية وأخطاء البنك المركزي إلى دفع العملات إلى “دوامة الموت”.
لقد نما أقوى على مدار العام، حيث توافد المستثمرون على “الملاذ الآمن” التقليدي وسط فيضان من الصدمات الجيوسياسية والاقتصاد الكلي، والتي أضرت بشدة بالعديد من عملات الأسواق الناشئة.
بشكل عام، كان أداء الدول الرئيسية المنتجة للنفط والبلدان التي رفعت بنوكها المركزية أسعار الفائدة بشكل حاسم أفضل.
غانا
ينشر ستيف هانكي، أستاذ الاقتصاد التطبيقي بجامعة جونز هوبكنز، بانتظام قائمة بالعملات الأسوأ أداءً لهذا العام – ويقترب السير غانا من القمة.
وسجل سيدي مستوى قياسي جديد مقابل الدولار يوم الأربعاء من الأسبوع الماضي عندما وصل إلى 14.24 قبل أن يتعافى بشكل طفيف. لقد بدأ العام بما يزيد قليلاً عن 6 سيدي لكل دولار، وفقًا لبيانات Refinitiv، مما يعني أن الدولار قد عزز بأكثر من 132 ٪ مقابل عملة الدولة الواقعة في غرب إفريقيا.
تشمل مشاكل غانا ارتفاع تكاليف المعيشة وعبء الديون غير المستدام الذي أجبر الحكومة على اللجوء إلى صندوق النقد الدولي للحصول على المساعدة، وهي خطوة غير عادية اتفق عليها كل من الحزب الحاكم والمعارضة.
قال جاك نيل، رئيس الاقتصاد الكلي في أكسفورد إيكونوميكس أفريكا، في مذكرة حديثة “يصبح عمق مشاكل غانا أكثر وضوحًا عندما تفكر في أن المسؤولين الحكوميين على استعداد لاتخاذ خفض كبير في الأجور في محاولة للحصول على بعض التمويل”.
ومع ذلك، لا ينبغي الخلط بين هذه التضحية المالية من قبل المسؤولين الحكوميين على أنها وحدة بين قادة البلاد، حيث تنتظر المعارضة بشكل صارخ الموافقة على صفقة صندوق النقد الدولي قبل سلطتها على الرئيس. [نانا] أكوفو أدو.
جاءت الصدمة الأخيرة للعملة عندما ألغى بنك غانا مزادًا مقررًا للنقد الأجنبي، واندلعت احتجاجات في العاصمة أكرا هذا الشهر للمطالبة باستقالة الرئيس.
وقال موريجا مونجاي، رئيس مكتب التداول في Aza Finance ومقره نيروبي “اتخذ البنك مجموعة من الإجراءات لوقف التدهور اللولبي للعملة على مدار العام، بما في ذلك حملة فاشلة على بائعي العملات غير المرخصين”.
كما أنها كانت تشتري الدولارات مباشرة من شركات التعدين لدعم احتياطياتها، مما أدى إلى تجويع السوق للسيولة التي تشتد الحاجة إليها. وأمام هذه الخلفية، نتوقع أن يظل Sedi تحت الضغط على المدى القريب، وربما يضعف بعد المستوى 14.50 “.
وقال هانكي على تويتر الأسبوع الماضي إن السيدي “عملة غير مرغوب فيها للبنك المركزي” واقترح على البلاد “إيقاف بنكها المركزي واستبداله بمجلس عملة” من أجل استعادة النظام.
زمبابوي، كوبا
ومع ذلك، كان السيدي ثالث أسوأ العملات أداءً في العالم هذا العام.
ويأتي في المرتبة الثانية البيزو الكوبي الذي انخفض بنسبة 56.36٪ مقابل الدولار، وفي المرتبة الأولى الدولار الزيمبابوي الذي فقد 76.74٪ من قيمته مقابل الدولار منذ يناير. تعاني كل من زمبابوي وكوبا من مستويات تضخم حادة.
قال هانكي الأسبوع الماضي “تستمر دوامة الموت الاقتصادي في زيمبابوي في الدوران”. أفادت وكالة الإحصاء الوطنية Zimsat أن التضخم في البلاد بلغ 268 ٪ سنويًا في أكتوبر، لكن هانيكي نفسه يقدره بنسبة 417 ٪. على غرار غانا، حاولت السلطات في زيمبابوي دعم العملة المحلية ومحاربة التضخم من خلال تضييق الخناق على مدفوعات الدولار الزيمبابوي.
وبالمثل، يعد التضخم المرتفع في كوبا مشكلة مركزية، حيث يُظهر نموذج Haneke زيادات في أسعار المستهلك بنسبة 166٪ سنويًا.
مصر
في الأسبوع الماضي، انخفض الجنيه الإسترليني إلى مستوى منخفض جديد مقابل الدولار، لينخفض إلى 24.42، ليشق طريقه إلى قائمة هانكي لأسوأ 10 عملات أداء في عام 2022.
خفضت وكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية مؤخرًا التوقعات الائتمانية للبلاد إلى سلبية، مشيرة إلى تدهور مركز السيولة الخارجية وخطر تضاؤل الوصول إلى سوق السندات. في غضون ذلك، انخفض احتياطي مصر من النقد الأجنبي إلى أقل من 32 مليار دولار في أكتوبر، مقارنة بـ 35 مليار دولار في مارس.
وأشارت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني إلى أن مشاكل التمويل في مصر تتفاقم بسبب استحقاق سداد 6 مليارات دولار من الديون الخارجية العام المقبل و 9 مليارات دولار أخرى في عام 2024.
وقال ميتش ديدريك من شركة Aza Finance، إنه على الرغم من الصفقات المالية التي تم الإعلان عنها في مؤتمر COP27 بشرم الشيخ هذا الأسبوع، فمن المرجح أن يؤدي استمرار التخارج الخارجي بشكل عام إلى زيادة ضعف الجنيه المصري أمام الدولار في الأيام المقبلة. مذكرة بحث يوم الخميس. آت”.
وتشمل العملات الأخرى المدرجة في القائمة حتى الأسبوع الماضي الروبية السريلانكية والبوليفار الفنزويلي وليون سيراليون وكيات ميانمار والكيب اللاوسي والهريفنيا الأوكرانية.