منذ أن حررت أوكرانيا منطقة خاركيف نهاية الأسبوع الماضي بعد الاحتلال الروسي، تساءل المراقبون الغربيون كيف يمكن أن ترد موسكو والآن يعرفون الإجابة جزئيًا.
قال رئيس الوزراء الأوكراني دينيس شميال لصحيفة فاينانشيال تايمز يوم الخميس “ردت روسيا على الهجوم المضاد الأوكراني بتدمير البنية التحتية المدنية”، مشيرًا إلى أن الصواريخ الروسية دمرت محطات الطاقة وألحقت أضرارًا بالغة بسد كريفي ريه العملاق.
هذا يخلق تحديات إنسانية وعسكرية كبيرة، لكنه يثير أيضًا سؤالًا اقتصاديًا رئيسيًا هل تستطيع كييف مواجهة التكاليف المالية الفورية والمتصاعدة للدمار دون الانزلاق إلى أزمة مالية و / أو تضخم مفرط
لا تكمن المشكلة بالنسبة لأوكرانيا في كيفية تمويل تكاليف إعادة الإعمار المستقبلية في وقت السلم، والتي تقدر بـ 350 مليار دولار فحسب، بل إنها تواجه أيضًا أزمة موازنة فورية بينما تحاول الحفاظ على اقتصادها (وشعبها) على قيد الحياة، في محاولة لمواصلة توفير الكهرباء، وما لم يكن ذلك ممكنًا. تتلقى مساعدة سريعة من صندوق النقد الدولي، من بين آخرين، فهم يخاطرون بخسارة هذه المعركة الاقتصادية بغض النظر عما يحدث على الجانب العسكري.
وحدد كيريلو شيفتشينكو، محافظ البنك المركزي، المشكلة بقوة في وقت سابق من الأسبوع الماضي.
منذ الغزو، تقلص الاقتصاد الأوكراني بأكثر من الثلث، وقفز التضخم فوق 20٪ ودُمرت بنية تحتية تقدر بنحو 97 مليار بحلول يونيو فقط. هذا مقلق، لكن الأمور قد تزداد سوءًا قريبًا، ويقول شميهال إن الحكومة تعاني حاليًا من فجوة تبلغ 5 مليارات دولار في الاقتصاد. فقد انهارت ميزانيتها الشهرية منذ ذلك الحين عائدات الضرائب بينما ارتفع الإنفاق العسكري.
أخبرني المصرفيون أن الدائنين الغربيين المتعاطفين قد “أعادوا تشكيل” الديون الخارجية الحالية، مما وفر على كييف حوالي 6 مليارات دولار، ويقول شميهال إن وزارة المالية باعت أيضًا 14.5 مليار دولار من سندات الحرب بالعملة المحلية وتخطط لبيع المزيد.
لكن البنك المركزي حذر من الإفراط في إصدار سندات الحرب لأنه يخشى أن يؤدي ذلك إلى تضخم مفرط، وله كل الحق في القلق من أن الحرب غالبًا ما تؤدي إلى دوامات تضخمية كارثية.
على الرغم من أن كييف تلقت ما يقدر بنحو 17 مليار دولار في شكل قروض ومنح دولية هذا العام، إلا أن هذا لا يسد الفجوة المالية بشكل كامل، ويعتقد شميهال أن أوكرانيا ستواجه عجزًا شهريًا يبلغ حوالي 3.5 مليار دولار في عام 2023، على افتراض استمرار الحرب.
إذن، ما الذي يجب أن يفعله الغرب بعد ذلك لتعزيز الدفاعات المالية لأوكرانيا لعل أهم خطوة هي حث صندوق النقد الدولي على تقديم دعم حقيقي.
نفذ الصندوق بالفعل برنامج تعديل هيكلي واحد في أوكرانيا في عام 2015. كما قدم مبلغين صغيرين بقيمة 1.4 مليار دولار كمساعدات طارئة منذ الغزو. جاءت الخطوة الثانية هذا الأسبوع بعد أن تحدثت كريستالينا جورجيفا، رئيسة صندوق النقد الدولي، مع الرئيس فولوديمير زيلينسكي عبر الهاتف أثناء توجهه إلى خطوط الجبهة الشرقية.
ومع ذلك، تطلب كييف الآن من الصندوق تقديم برنامج كامل يجب ألا يقل عن 15 مليار دولار ليكون مثالياً، وهذه الأرقام ليست غير مسبوقة في تاريخ صندوق النقد الدولي حصلت اليونان والأرجنتين على المزيد لمكافحة أزمتهما. ولكن ما قد يجعل أي اتفاق مع أوكرانيا مثيرًا للجدل هو أن صندوق النقد الدولي لم ينفذ أبدًا برنامج تعديل هيكلي كبير في بلد غارق في حرب شاملة من قبل.
علاوة على ذلك، كانت علاقات أوكرانيا مع صندوق النقد الدولي شائكة في السنوات الأخيرة، ويشعر الاقتصاديون في صندوق النقد الدولي بالقلق إزاء “سوء إدارة” البلاد (المصطلح المهذب للفساد) والتزام زيلينسكي غير المنتظم بالإصلاح الاقتصادي في الماضي.
على الجانب الأوكراني، كان هناك استياء واسع النطاق من الممولين الغربيين وخطط التقشف التي وضعها صندوق النقد الدولي – ومعارضة فكرة استيلاء المستثمرين الأجانب على الأصول الأوكرانية، لدرجة أنه عندما كان زيلينسكي “مجرد” ممثل تلفزيوني يلعب دور الرئيس الخيالي في العرض الشعبي “خادم الشعب” (قبل أن يصبح رئيسًا بحكم الواقع في عام 2022)، طرد بحماس صندوق النقد الدولي من أوكرانيا. ولا يمكنك تكوين أرواح غير موجودة بالفعل.
لكن الحرب تعيد الآن وضع الاقتصاد السياسي لأوكرانيا، مما يؤدي إلى مستويات لا يمكن تصورها من الوحدة والابتكار – وتقويض قوة الأوليغارشية المهيمنة سابقًا، مما يخلق مزيدًا من الانفتاح على الإصلاح. تحاول حكومة زيلينسكي إظهار أنها ستكون مسؤولة مالياً بالقدر الذي يحتاجه صندوق النقد الدولي.
لذلك، شخصيًا، آمل أن يجد صندوق النقد الدولي الشجاعة لتقديم دعم ذي مغزى قريبًا، لأسباب ليس أقلها أن هذا قد يؤدي إلى مزيد من المساعدة من الولايات المتحدة وأوروبا أيضًا، ويمكن لبرنامج إصلاح صندوق النقد الدولي جذب المزيد من استثمارات القطاع الخاص إذا (أو متى) انتهت الحرب، أو حتى قبل ذلك إذا بدأت الحكومات الغربية في تقديم تأمين الحرب لمستثمري القطاع الخاص.
من جانبها، أشارت جورجيفا إلى أنها تستعد لتكون مبدعة بعد التحدث إلى زيلينسكي، قالت للموظفين “سنقوم إلى حد ما بتعديل قدرتنا على المشاركة” و “هناك زخم نحو برنامج متكامل”.
هذه أخبار جيدة ولكنها لا يمكن أن تعمل بدون مجلس إدارة صندوق النقد الدولي، لذلك تتجه الأنظار الآن إلى ما ستفعله الحكومات الأمريكية والأوروبية في اجتماع صندوق النقد الدولي في الخريف الشهر المقبل، وهناك الكثير على المحك – لكل من كييف و الغرب.
بقلم جيليان تيت، رئيسة التحرير والمحررة العامة لصحيفة “يو إس فاينانشيال تايمز”.