يشير المقياس المتبع على نطاق واسع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى أن الاقتصاد الأمريكي قد يتجه نحو نمو سلبي للربع الثاني على التوالي في عام 2022، بما يلبي تعريف القاعدة العامة للركود.
تقرير تعقب الناتج المحلي الإجمالي الآن (GDBNow) لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، في تحديث نُشر يوم الثلاثاء، عن مكاسب سنوية بنسبة 0.9 ٪ فقط للربع الثاني.
بعد انخفاض بنسبة 1.5٪ في الأشهر الثلاثة الأولى من العام، يُظهر المؤشر أن الاقتصاد ليس لديه الكثير ليقطعه قبل الانزلاق إلى ما يعتبره الكثيرون ركودًا.
يتتبع الناتج المحلي الإجمالي الآن البيانات الاقتصادية في الوقت الفعلي ويستخدمها للتنبؤ بالطريقة التي يتجه بها الاقتصاد. بيانات يوم الثلاثاء، جنبًا إلى جنب مع الإصدارات الأخيرة الأخرى، خفضت توقعات النمو بنسبة 1.3٪ اعتبارًا من 1 يونيو إلى التوقعات الجديدة بزيادة قدرها 0.9٪.
كما شهدت نفقات الاستهلاك الشخصي، وهي مقياس إنفاق المستهلك المسؤول عن ما يقرب من 70٪ من الناتج المحلي الإجمالي، انخفاضًا إلى 3.7٪ من التقدير السابق البالغ 4.4٪. أيضًا، من المتوقع الآن أن يقلص إجمالي الاستثمار المحلي الخاص الحقيقي 8.5٪ من النمو، من 8.3٪ في وقت سابق.
في غضون ذلك، أدى التحسن في التوقعات التجارية إلى تعزيز معتدل للتقديرات.
كما تقلص العجز التجاري للولايات المتحدة مع شركائها العالميين إلى 87.1 مليار في أبريل – لا يزال عددًا كبيرًا بالمعايير التاريخية، ولكنه أقل من الرقم القياسي لشهر مارس بأكثر من 20 مليار دولار. في المجموع، من المتوقع أن تطرح التجارة 0.13 نقطة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي ووفقًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا في الربع الثاني، من التقدير السابق البالغ -0.25 نقطة مئوية.
تسارع الحديث عن الركود هذا العام حيث أدى ارتفاع التضخم إلى إضعاف توقعات أرباح الشركات. لا يزال الكثيرون في وول ستريت يتوقعون مزيجًا من المرونة في الإنفاق الاستهلاكي ونمو الوظائف لإبعاد الولايات المتحدة عن الركود.
يبدو أن أي حديث عن ركود في الوقت الحالي هو قصة عام 2023. قال جوزيف بروسولاس، كبير الاقتصاديين في RSM Consulting “لن يتم الكشف عنها هذا العام”. سنحتاج إلى رؤية الصدمات المستقبلية لدورة الأعمال. إحساسي هو أن الاقتصاد سيتباطأ، لكنه في الواقع سيعود فقط إلى معدل نمو الاتجاه طويل الأجل البالغ 1.8٪ “.
مما لا شك فيه، في حين أن فكرة ربعين متتاليين من الناتج المحلي الإجمالي السلبي تعتبر ركودًا، فإن هذا ليس صحيحًا بالضرورة.
يقول المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية، وهو الحكم الرسمي في فترات الركود، إن القاعدة العامة غالبًا ما تكون صحيحة، ولكن ليس دائمًا. على سبيل المثال، شهد الركود في عام 2022 ربع النمو السلبي فقط.
بدلاً من ذلك، يُعرِّف NBER الركود بأنه “انخفاض كبير في النشاط الاقتصادي ينتشر عبر الاقتصاد ويستمر أكثر من بضعة أشهر”.
يقول المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية على موقعه على الإنترنت “معظم فترات الركود التي حددتها مقاييسنا تتكون من ربعين متتاليين أو أكثر من الانخفاض في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي، ولكن ليس كلها”. و “هناك عدة أسباب. أولاً، لأننا لا نحدد النشاط الاقتصادي فقط باستخدام الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي، ولكننا نأخذ في الاعتبار مجموعة من المؤشرات. ثانيًا، ننظر إلى عمق التراجع في النشاط الاقتصادي “.
ومع ذلك، وفقًا للبيانات التي تعود إلى عام 1947، لم تكن هناك فترة من فترات النمو السلبي المتتالية التي لم تستلزم حدوث ركود.
أحد المصادر الرئيسية لمخاوف التضخم هو الاحتياطي الفيدرالي، الذي يمر بدورة رفع أسعار الفائدة في محاولة لإخماد التضخم المفرط. قال الرئيس جيروم باول الشهر الماضي إنه يرى “فرصة جيدة لمواجهة الهبوط الناعم أو الناعم”، حتى مع تشديد السياسة.
قال باول “لن يكون الأمر سهلا”. “قد يعتمد، بالطبع، على الأحداث التي لا تخضع لسيطرتنا. لكن مهمتنا هي استخدام أدواتنا لمحاولة الحصول على هذه النتيجة، وهذا ما سنفعله.”
في وقت سابق من يوم الثلاثاء، قالت وزيرة الخزانة جانيت يلين أمام لجنة بمجلس الشيوخ إن “خفض التضخم يجب أن يكون على رأس أولوياتنا” وأشارت إلى أن محاولات خفض تكلفة المعيشة تأتي “من موقع قوة” في الاقتصاد.