بقلم ياسين ابراهيم

تتوقع السوق أن يقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بقوة في يوليو من هذا الأسبوع، بينما ترى وول ستريت شيئًا آخر خفض سعر الفائدة.

يقول مارك كابانا، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة قصيرة الأجل في بنك أوف أمريكا (NYSE) “نحن نحسب خفض سعر الفائدة الفيدرالي في النصف الثاني من العام المقبل، وفي النصف الأول من عام 2024”.

ومع دخول الاقتصاد في حالة ركود، نتوقع نموًا سلبيًا لكل ربع سنة حتى نهاية هذا العام، وفقًا لكابانا، ووفقًا لتوقعات الاقتصاديين في بنك أوف أمريكا، فإن دورة رفع أسعار الفائدة “ستكون محدودة”.

وتأتي توقعات رفع أسعار الفائدة بعد أسبوع من التقلبات التي دفعت السوق إلى توقع رفع سعر الفائدة بنسبة 1٪، ليكون الأعلى في التاريخ، حيث أظهرت البيانات أن التضخم وصل إلى 9.1٪ خلال شهر يونيو، وانعكست التوقعات. في اليوم التالي.

وصلت الرهانات على ارتفاع 100 نقطة أساس يوم الأربعاء إلى 85٪ وانخفضت إلى 30٪ فقط يوم الجمعة وفقًا لهيئة الرقابة التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث سحق مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي توقعات الزيادة الهائلة.

قال محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الخميس “لا نريد أن نرتفع أكثر من اللازم”، مضيفًا أن التسعير بمقدار 100 نقطة هو “خطوة استباقية”.

تستمر الأسواق في ركود الأسعار، لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يقبل الركود كدواء للاقتصاد ؛ يحتاج الاقتصاد بشكل عاجل إلى تجاوز التضخم المفرط.

وقال جيروم باول في مقابلة الشهر الماضي “لا نريد – ولا نعتقد أن هناك حاجة – لوضع الاقتصاد في حالة ركود”.

بينما يقول دين سميث، رئيس الإستراتيجية ومدير المحافظ في Folio Beyond، إن الهدف من تجنب الركود هو “سخيف بعض الشيء”، في مقابلة مع موقع Investing.com “الطريقة الوحيدة لخفض التضخم هي تقليل الطلب”.

يضيف سميث “من المهم كسر الشوكة في التضخم، وهو أهم من الركود أم لا، لأنه لمدة عام أو عامين، فإن ارتفاع التضخم بنسبة 9٪ أو 10٪ يؤدي إلى اضطراب في حياة الناس العاديين، وهو أسوأ من ربع أو اثنين من ركود اقتصادي.”

تضمنت بيانات يوم الجمعة استمرار القوة في مبيعات التجزئة مع وجود علامات على زيادة قوة المستهلك، حيث قال الاقتصاديون في جيفريز إن الاقتصاد آمن من الركود هذا العام، طالما أن أسعار الطاقة والغذاء تنخفض.

لكن الاقتصاد سيدخل في حالة ركود العام المقبل، “لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يكون قادرًا على الإنقاذ بسرعة.”

وأضاف “لذلك، هناك الكثير مما يدعو للقلق، لكن الأشهر القليلة المقبلة قد يكون هناك بعض الأمان للمستهلك والمستثمر”.