كانت الأسهم الأمريكية هي الأسهم الأكثر ربحية في العالم في عام 2022، ومع ذلك كانت الولايات المتحدة واحدة من أسوأ أسواق الأسهم أداءً في نفس العام، كما قال دنكان لامونت، المحلل المالي المعتمد ورئيس الأبحاث الاستراتيجية في شرودرز.
وفقًا لهذا الخبير، يمكن أن تكون العبارتان المتناقضتان على ما يبدو صحيحين
1. كانت الولايات المتحدة من أسوأ أسواق الأسهم أداءً في عام 2022
2. الأسهم الأكثر ربحية في العالم في عام 2022 كانت في الغالب شركات أمريكية
أسوأ أداء للأسهم الأمريكية
يوضح لامونت “بالنسبة للافتراض الأول، بعد سنوات من الريادة، خسرت السوق الأمريكية 19٪ العام الماضي. وهذا يضعها في المرتبة 17 من بين 23 دولة تشكل مؤشر MSCI العالمي لأسواق الأسهم المتقدمة.”
ومع ذلك، كما يوضح محلل شرودرز، فإن هذا الانخفاض يرجع أساسًا إلى حفنة من عمالقة التكنولوجيا الذين جروا السوق إلى الأسفل. كذلك، خسرت محفظة من أكبر سبع شركات أمريكية من العام الماضي ما يقرب من 40٪ في عام 2022 (الرسم البياني 1)، بينما خسرت المحفظة المكونة من باقي القيم، باستثناء أكبر سبع شركات، ما يقرب من 14٪ فقط.
يشير لامونت إلى أن “السوق الأمريكية أصبحت أكثر تركيزًا في السنوات الأخيرة، وهي مخاطرة كنا نشير إليها منذ بعض الوقت. كانت بعض الشركات تتحكم في تطورات السوق. وظهرت هذه المخاطر العام الماضي”.
الشركات الأمريكية أكثر ربحية
في الافتراض الثاني، يضيف هذا الخبير، “ثمانية من أفضل عشرة أسهم أداءً كانت شركات أمريكية. 16 من أكبر 25 شركة كانت أمريكية، وكذلك 53 من أكبر 100. استحوذت الشركات الأمريكية على ما يقرب من 41 ٪ من الأسهم في مؤشر MSCI العالمي في بداية العام، لذا فإن أداء المؤشر أفضل مما ينبغي. يكون من حيث النتائج.
تعمل معظم هذه الشركات الأفضل أداءً في قطاع الطاقة، بما في ذلك جميع الشركات الثماني في أعلى 10 شركات، وبزيادة 119٪، تصدرت أوكسيدنتال بتروليوم (NYSE NYSE OXY) القائمة، تليها Hess (NYSE HES) وإكسون. Mobil (NYSE XOM)، Marathon Petroleum (NYSE MPC) وشركة الخدمات النفطية Schlumberger (NYSE SLB). في الجزء السفلي توجد شركة Steel Dynamics لصناعة الصلب وثلاث شركات رعاية صحية أمريكية “.
بالنسبة لهذا المحلل، لا ينبغي أن يكون الأداء الجيد لشركات الطاقة مفاجئًا، نظرًا للارتفاع الطفيف في الاستجابة للحرب في أوكرانيا.
ويخلص هذا الخبير إلى أنه “من المهم جدًا للمستثمرين أن يفهموا تركيز الانكشاف الذي يتعرضون له، غالبًا عن غير قصد، عند الاستثمار في مؤشرات سوق واسعة. وللأسف، فإن تحقيق التوازن والتنويع ليس أمرًا بسيطًا مثل الاستثمار في محفظة الأوراق المالية العالمية. “