يحذر الخبراء من “التفاصيل الدقيقة” في رسالة باول

بقلم لورا سانشيز

انتعشت الأسواق الأوروبية هذا الخميس – إيبكس 35، كاك 40، داكس … – بتشجيع من المكاسب في آسيا وول ستريت بعد كلمات جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، الذي اقترح تباطؤًا في رفع أسعار الفائدة على المنظمة من اجتماع ديسمبر المقبل.

يقول كريشنا جوها، رئيس السياسة العالمية في Evercore “يخشى العديد من المستثمرين من أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي سيضرب الأسواق بخطاب صارم انعكاسي حول التسهيل الأخير للأوضاع المالية … لقد انتهى هذا القلق الآن”.

ومع ذلك، فإن المكاسب في أوروبا ليست عالية كما في بقية أسواق الأسهم العالمية. وعلى الرغم من الروح العامة، يشير الخبراء إلى بعض العوامل التي لا ينبغي أن تمر دون أن يلاحظها أحد من قبل المستثمرين.

و “هذا الخطاب لا يضيف شيئًا جديدًا حقًا. لا شيء لا يعرفه المستثمرون بالفعل، “لاحظوا في Link Securities.

ويضيف هؤلاء الخبراء أنه “في الواقع، قبل التدخل أعطى السوق احتمالًا بنحو 75٪ أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعاره بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر مقارنة بـ 75 نقطة أساس التي رفعها إليها في الاجتماعات الأربعة السابقة.، وهو احتمال أن يظل عند هذا المستوى بعد تدخل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

ومع ذلك، فقد أكدوا في Link Securities أنه، مما قاله رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي أمس، “لم يتبق للمستثمرين سوى التأكيد على أن البنك المركزي الأمريكي سيبدأ في إبطاء وتيرة رفع أسعار الفائدة بمجرد اجتماعهم في ديسمبر. واترك كل شيء آخر.

ومع ذلك، يسلط هؤلاء الخبراء الضوء على أنه من وجهة نظرنا، فإن “كل شيء آخر” مناسب، لأنه يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة أكثر من المتوقع – يقدر المعدل النهائي بما يقارب 5٪ مقابل أحدث تقدير. كما أنني متفائل من العديد من المستثمرين، الذين قدموه عند 4.6٪ – وأنه على استعداد لإبقائه عند هذا المستوى طالما كان ذلك ضروريًا نظرًا للمقاومة التي أظهرها الاقتصاد الأمريكي وسوق العمل والتوقعات بأن التضخم سيستمر أعلى بكثير من قيمته. 2٪ الهدف.

وكما أوضحوا، وفي رأينا، فإن رد فعل سوق الأسهم الأمريكية أمس ليس مبررًا تمامًا إذا التزمنا بما قاله باول. لقد كان ارتفاعًا أكثر راحة بسبب مخاوف المستثمرين من أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي سيكون مترددًا في التأكيد على أن البنك المركزي سيعدل وتيرة رفع أسعار الفائدة في ديسمبر “.

واتفق محللو رنتا 4 على “أننا لا نستبعد أن تكون التطورات في أسواق الأسهم قد تضخمت – بالإضافة إلى كلمات باول – بنهاية الشهر”.

أما بالنسبة لـ Bankinter، فقد حذروا من جانبهم، وكذلك من وجهة نظر باول أنه على الرغم من حقيقة أنه انحاز إلى بعض الأعضاء الذين توقعوا مؤخرًا رفع سعر الفائدة بشكل أكثر اعتدالًا في الاجتماع القادم في ديسمبر، “يتوقع باول أن السعر النهائي تكون أعلى مما كانت عليه “. مُتوقع.”