يعتقد بنك أوف أمريكا أن تراجع الاحتياطي قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة في عام 2023، مما يؤدي إلى خفض العوائد.
قال بنك أوف أمريكا إن عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات ستنخفض العام المقبل مع تباطؤ مجلس الاحتياطي الفيدرالي في تشديد السياسة النقدية.
وأضاف Bank of America (NYSE) “سينعكس هذا في النهاية في خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد المتعثر، وفقًا لتوقعات بنك أمريكا (BofA)”.
الركود منتصف عام 2023
يعتقد بنك أوف أمريكا أن الاقتصاد في الولايات المتحدة سيدخل في حالة ركود في منتصف العام المقبل، وفقًا لمارك كابانا، رئيس استراتيجية الأسعار في بنك أوف أمريكا.
وأضاف البنك أن هذا هو ما دفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة في نهاية عام 2023، مما أدى إلى انخفاض العوائد – التي تتحرك عكسياً مع الأسعار – إلى أسفل المنحنى.
تقليل التقلبات
وقال كابانا إن التباطؤ المتوقع في رفع أسعار الفائدة سيقلل أيضًا من بعض التقلبات التي ابتليت بها المستثمرين هذا العام، والتي شهدت انخفاضًا حادًا في أسعار الأسهم والسندات.
وقال “من المرجح أن يظهر بنك الاحتياطي الفيدرالي بوادر نجاح في محاولته لكبح جماح التضخم من خلال تليين سوق العمل”.
وأضاف مارك كابانا، رئيس إستراتيجية الأسعار في بنك أوف أمريكا “من المحتمل أيضًا أن يسمح هذا بالتقلب داخل الأسعار وعبر الأسواق للضغط إلى حد ما”.
رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 375 نقطة أساس حتى الآن هذا العام حيث يحاول خفض أعلى معدل تضخم منذ عقود.
3 زيادات
يتوقع كابانا أن يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة ثلاث مرات أخرى حتى يتم الوصول إلى المعدل النهائي البالغ 5.25٪ في مارس.
قال مارك كابانا، رئيس استراتيجية الأسعار في بنك أوف أمريكا، إن صانعي السياسة من المرجح أن يبدأوا خفض أسعار الفائدة في ديسمبر 2023.
عوائد السندات
وقال كابانا إن عوائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات – وهي معيار عالمي لمجموعة من فئات الأصول الأخرى – من المقرر أن تنخفض من 4٪ في الربع الأول من العام المقبل إلى 3.25٪ بحلول نهاية العام.
وأضاف مارك كابانا، رئيس استراتيجية الأسعار في بنك أوف أمريكا، وصل مؤخرًا إلى 3.73٪ وحوالي 4.3٪ هذا العام، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007.
قال كابانا إن منحنى العائد الذي يقارن عائدات سنتين و 10 سنوات – التي يرى الكثيرون على أنها نذير بتراجع اقتصادي قادم عندما ينعكس – من المرجح أن ينحدر إلى الهضبة بحلول نهاية العام المقبل وهو الآن عميق في المنطقة السلبية عند -74 نقطة أساس.