يبدو أن الركود العالمي المحتمل، لا سيما في الولايات المتحدة، في عام 2022 هو واحد من أكثر الركود فريدًا على الإطلاق، وفقًا لـ Moneywise، نقلاً عن محللين استطلعت آراؤهم.
وأوضحت الصحيفة أن بعض المؤشرات التقليدية للانحدار الاقتصادي في الولايات المتحدة باتت واضحة بالفعل. تقلص الناتج المحلي الإجمالي للبلاد لربعين متتاليين، وانخفض نشاط بناء المساكن، ووصلت ثقة المستهلك إلى أدنى مستوياتها منذ بدء الوباء.
ومع ذلك، يقول خبراء MoneyWise أن هناك ثلاثة أسباب رئيسية تجعل الركود الأمريكي القادم مختلفًا عن كل ما سبق.
سوق العمل مستقر بشكل غير عادي
تقليديا، خلال فترة الركود، انخفض الإنتاج والتوظيف في نفس الوقت. حيث أن الدخل المنخفض يجبر الشركات على تقليل عدد موظفيها مما يؤدي إلى زيادة البطالة. وبالتالي، يؤدي ارتفاع معدل البطالة إلى انخفاض الإنفاق الاستهلاكي، مما يؤدي بنا إلى الدخول في حلقة مفرغة.
ومع ذلك، لا تزال البطالة عند أدنى مستوى لها على الإطلاق في عام 2022. كان معدل البطالة الرسمي 3.5٪ في يوليو، وهو ما يعادل أدنى مستوى له في 50 عامًا تم الوصول إليه قبل الوباء مباشرة. وفقًا للمحللين في بنك الاستثمار Goldman Sachs (NYSE NYSE)، فإن سوق العمل القوي “غير عادي تاريخيًا” خلال فترة الركود.
لا يزال لدى الشركات الكثير من النقد
في فترات الركود الاقتصادي، عادة ما تبلغ الشركات عن انخفاض في المبيعات والأرباح. ربما تكون هذه العملية قد بدأت بالفعل، لكن العديد من الشركات الأمريكية لا تزال تحقق أرباحًا ولديها حيازات نقدية قياسية تبلغ 4 تريليون دولار.
يبلغ متوسط هامش الربح للشركة الأمريكية حاليًا حوالي 16٪ بعد خصم الضرائب. في فترات الركود التقليدية، ينخفض هذا الرقم إلى خانة الآحاد. من الممكن أن تكون الشركات قد جمعت هذه الأموال في عصر المال السهل وانخفاض معدلات الفائدة على مدى السنوات العشر الماضية. الآن أصبحت الأموال بمثابة مخزون وقد تسمح للشركات بالحفاظ على قوتها العاملة على الرغم من الأزمة.
بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يشدد
عامل آخر غير عادي في هذا الركود هو الموقف المتشدد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. في معظم فترات الركود، يخفض المنظم الفائدة ويضخ المزيد من الأموال في الاقتصاد لتحقيق الاستقرار. ومع ذلك، في عام 2022، رفع البنك عن طريق رفع أسعار الفائدة بشكل كبير للحد من التضخم. بالنظر إلى قوة سوق العمل والميزانية العمومية للشركات، سيواصل البنك المركزي هذه السياسة.
ما الذي يمكن أن تتوقعه الولايات المتحدة بعد ذلك
يقول جون هيلسينراث، محرر الأعمال في صحيفة وول ستريت جورنال “هذا الوضع غير مقبول”. ويعتقد أنه من أجل حل هذه “المفارقة”، يجب أن يحدث أحد أمرين إما أن يتعافى الاقتصاد بسرعة وينتهي الركود، أو يستمر في الانهيار، مما يضطر أصحاب العمل إلى قطع الوظائف.
من المرجح أن يكون هذان السيناريوهان هما “الهبوط الناعم” و “الهبوط الحاد” الذي ذكره بنك الاحتياطي الفيدرالي سابقًا. في الحالة الأولى، يجب أن يراهن المستثمرون على ضعف النمو الاقتصادي وأسهم التكنولوجيا. ومع ذلك، في الحالة الثانية، سيتعين عليهم البحث عن ملاذ في الأصول الدفاعية، وفقًا لما خلص إليه المحللون في MoneyWise.
ماذا يقول المحللون عن الاقتصاد العالمي
في وقت سابق، أصدر المحللون الاستراتيجيون في Goldman Sachs موجزًا لتوقعات السياسة النقدية مشيرين إلى أن فرص أوروبا في الركود الآن أعلى بمرتين من تلك في الولايات المتحدة. الحقيقة هي أن أزمة الطاقة المتزايدة تهدد بإغراق القارة في ركود اقتصادي. وقال البنك إن ارتفاع أسعار السلع من المرجح أن يبقي التضخم مرتفعا لفترة أطول ويزيد من مخاطر الركود.
وأكدوا أن “احتمال دخول الاقتصاد في حالة ركود خلال الأشهر الـ 12 المقبلة هو الأعلى في المنطقة (60٪) والمملكة المتحدة (35٪)، تليها الولايات المتحدة (30٪)”.
في غضون ذلك، قال المحلل المالي الروسي من سوفكومبانك ميخائيل فاسيلييف، في تعليقه على Prime، إن روسيا في عام 2023 قد تواجه جميع سيناريوهات تنمية الاقتصاد الكلي التي أعدها البنك المركزي في 2022-2025 أساسي، “تعديل أساسي سريع” و “أزمة عالمية”.
أولاً، نتوقع ركودًا عالميًا في عام 2023. أزمات الطاقة والغذاء، وتضخم عالمي قياسي، وانخفاض دخل الأسر، وأسرع تشديد نقدي من قبل البنوك المركزية العالمية منذ 20 عامًا، وتضارب جيوسياسي، وموجات جديدة من الوباء – كل هذه العوامل تؤدي إلى التدهور السريع للوضع الاقتصادي في العالم.
وبحسب الخبير، فإن روسيا ستتعامل بشكل أفضل من غيرها مع الأزمة العالمية. ويخلص إلى أن الركود سيكون له تأثير ضئيل على الدول الآسيوية.