يقول المحلل الإستراتيجي في مورجان ستانلي (NYSE) إن آخر زيادة لسعر الفائدة الفيدرالية ستأتي في يناير، لكن الأسهم ستظل تحت ضغط من الأرباح السيئة في عام 2023.
قد يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة في أقرب وقت في يناير من العام المقبل، وفقًا لأندرو شيتس من Morgan Stanley.
وأشار شيتس إلى أدلة على تراجع التضخم، على الرغم من أنه أشار إلى أن محافظي البنوك المركزية من المرجح أن يواصلوا مراقبة الاقتصاد بعد وقف رفع أسعار الفائدة.
تحذير
وحذرت الصحيفة من أنه في حين يأمل المستثمرون أن يؤدي التوقف المؤقت إلى اندلاع موجة صعود جديدة، ستظل الأسهم تحت ضغط العام المقبل بسبب ضعف الأرباح.
قد يأتي رفع سعر الفائدة الأخير من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في أقرب وقت في شهر يناير، وفقًا للخبير الاستراتيجي في Morgan Stanley.
يقول شيتس إن الأسهم ستظل تحت ضغط من الأرباح السيئة حتى عام 2023، وفقًا لما ذكره أندرو شيتس الاستراتيجي في مورجان ستانلي.
وقال المحلل الاستراتيجي في بنك مورجان ستانلي “نحن في المعسكر حيث من السابق لأوانه أن يتوقف الاحتياطي الفيدرالي مؤقتًا”. “نعتقد أن رفع الاحتياطي الفيدرالي الأخير كان في يناير.”
كبح التضخم
حذر مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي من أن البنك المركزي بحاجة إلى إحراز مزيد من التقدم بشأن التضخم، الذي لا يزال أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، قبل أن يتخلى عن رفع أسعار الفائدة.
لكن شيتس قالت إن التضخم يظهر علامات واضحة على التراجع، الأمر الذي قد يتسبب في قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بإيقاف نظام التشديد النقدي في وقت أبكر مما كان متوقعًا.
سجلت الأسعار 7.7٪ في أكتوبر، بانخفاض عن أعلى مستوى لها في 41 عامًا عند 9.1٪ في يونيو.
بعد رفع سعر الفائدة الأخير في يناير، من المرجح أن يحتفظ بنك الاحتياطي الفيدرالي بسعر سياسته وسيواصل مراقبة الاقتصاد لمعرفة التأثير الكامل لتشديده حتى الآن.
ريبة
قال المحلل الاستراتيجي في Morgan Stanley أنه لا يزال هناك الكثير من عدم اليقين بشأن مسار التضخم في العام المقبل.
وأشارت الصحيفة إلى أن محافظي البنوك المركزية يخاطرون بالتراجع عن تشديدهم حتى الآن من خلال وقف رفع أسعار الفائدة مؤقتًا.
سؤال
“هل يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي حقًا أن يتوقف مؤقتًا دون عكس التقدم الذي أحرزه في تشديد الأوضاع المالية” سألت أوراق.
أجاب محلل مورجان ستانلي “بحكم التعريف تقريبًا، بمجرد توقفه عن التجاذب، يكون الأمر سهلاً، وهل يعمل ذلك ضد كل ما يحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي تحقيقه” تقول شيتس، “أعتقد أنه نقاش كبير حقًا.”
وقالت شيتس إنه لا يزال من المرجح أن تواجه الأسهم ضغطًا هبوطيًا مع أرباح سيئة حتى عام 2023.
واستشهد بتقديرات مايك ويلسون، كبير استراتيجيي الأسهم في مورجان ستانلي، الذي حذر من أن الأرباح كانت مرتفعة للغاية بنسبة 20٪ عند المستويات الحالية بحيث يمكن أن تتسبب في هبوط الأسهم إلى مستوى منخفض جديد في أوائل العام المقبل.
الدقائق الفيدرالية
يعتقد المسؤولون في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، خلال اجتماعهم الأخير، أنه قد يكون من المناسب قريبًا إبطاء وتيرة رفع أسعار الفائدة الأمريكية.
وذكر محضر الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن “غالبية المشاركين في الاجتماع أشاروا إلى أن تباطؤ وتيرة زيادات أسعار الفائدة سيكون مناسبًا على الأرجح قريبًا”.
مع ذلك، أشار العديد من مسؤولي البنك المركزي الأمريكي إلى أن سعر الفائدة النهائي، والذي سيكون ضروريًا للوصول إلى هدف التضخم، قد يكون أعلى من التوقعات السابقة.
ورفع مجلس الاحتياطي الاتحادي أسعار الفائدة 75 نقطة أساس للمرة الرابعة على التوالي لتصل إلى نطاق 3.75٪ و 4٪، مقارنة بمستوى قرب الصفر في مارس الماضي.
قال مسؤولو البنك إنهم لا يرون مؤشرات تذكر على تراجع التضخم، لكن بعض أعضاء اللجنة أعربوا عن قلقهم بشأن المخاطر التي يتعرض لها النظام المالي إذا استمرت أسعار الفائدة في الارتفاع بقوة.