هذا الاجتماع خاص واستثنائي ومضاعف الأهمية للجميع، لأن الأسواق اتفقت بأغلبية 98.9٪ على أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس فقط اليوم. على الرغم من أنه من الطبيعي أن تكون هناك أغلبية وحالة إجماع على قرارات الاحتياطي الفيدرالي، إلا أن النسبة هذه المرة استثنائية. ومع ذلك، فإن هذا الإجماع ليس محضًا، حيث يشك الكثيرون فيما ينوي بنك الاحتياطي الفيدرالي القيام به في الفترة المتبقية من عام 2023.
يراهن معظم المستثمرين على أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مارس ثم يتوقف عند هذا الحد حتى نهاية العام عندما يتحول إلى الخفض، وهو أهم بيان ينتظره الجميع لتحديد حالة النقد. السياسة وسقف سعر الفائدة.
وإدراكًا منه أن مكافحة التضخم لم تنته بعد، على الرغم من بعض البيانات المشجعة مؤخرًا، يمكن لرئيس مجلس الإدارة جيروم باول أن يتراجع عن فكرة وجود بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر مرونة في المستقبل القريب. أشارت توقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي لشهر ديسمبر إلى عدم وجود تخفيضات هذا العام وأن رفع أسعار الفائدة سيستمر.
قال كوينسي كروسبي، كبير الاستراتيجيين العالميين في إل بي إل فاينانشال “رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي يسير على حبل مشدود بشأن السياسة النقدية لدرجة أنه لا يستطيع أن يدع السوق تعتقد أن هذه هي اللعبة النهائية”. “سيكون من الحكمة له أن يكون حذرًا. سيكون من المتهور بالنسبة له أن يجعل السوق تعتقد أنهم على وشك الانتهاء وأن التضخم هو المكان الذي يريدون أن يكون فيه. من المؤكد أن التضخم ليس حيث يريدون أن يكون “.
مع الأخذ في الاعتبار مسار المكالمة الدقيق الذي يجب أن يتخذه باول، إليك ما يمكن توقعه عندما يتم إصدار بيان ما بعد الاجتماع للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في الساعة 2 مساءً. ET
خلال الأسابيع القليلة الماضية، كان مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي واضحين في التصريح بأنهم، على الأقل، يمكنهم البدء في الموافقة على التحركات التي تقل عن أربع زيادات متتالية تبلغ 0.75 نقطة مئوية في عام 2022. بدأ ذلك في ديسمبر بزيادة 0.5 نقطة مئوية، وسيستمر مع ذلك. الخطوة المرتقبة للغاية.
سيؤدي ذلك إلى رفع معدل الأموال الفيدرالية إلى النطاق المستهدف البالغ 4.5٪ -4.75٪، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2007. معدل الأموال هو ما تستخدمه البنوك كمعيار للاقتراض بين عشية وضحاها، لكنه يتدفق من خلال العديد من أدوات الائتمان الاستهلاكية مثل قروض السيارات والرهون العقارية. وبطاقات الائتمان.
على الرغم من أن بعض مسؤولي البنك المركزي، مثل رئيس بنك سانت لويس الفيدرالي جيمس بولارد، قد اقترحوا أن رفع سعر الفائدة يمكن أن يكون نصف نقطة، إلا أنه لا توجد فرصة تقريبًا لحدوث ذلك. ربع نقطة هو قفل.
بيان
بالنسبة للجزء الأكبر، لم يتغير بيان ما بعد الاجتماع قليلاً باستثناء بعض التعديلات الملحوظة.
هناك بعض التكهنات بأن البيان قد يتم تعديله أكثر قليلاً لإضافة عدم اليقين حول مدى القوة التي يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي الحصول عليها. إحدى العبارات الرئيسية التي كانت جزءًا من كل بيان منذ بدء الارتفاعات في مارس 2022 هي أن أعضاء اللجنة يشعرون أن “الزيادات المستمرة في النطاق المستهدف ستكون مناسبة”.
يمكن تخفيف هذه اللغة، ومن المحتمل أن يبحث المشاركون في السوق في المقام الأول عن قيام الاحتياطي الفيدرالي بتلويح يده بالاعتراف بأن دورة رفع أسعار الفائدة تقترب من نهايتها.
لن يكون هناك “مخطط نقطي” في هذا الاجتماع لتوقعات أسعار الأعضاء الفردية، ولن يكون هناك تحديث لملخص التوقعات الاقتصادية بشأن الناتج المحلي الإجمالي والبطالة والتضخم.
لذا فإن أي تلميحات حول مسار السياسة المستقبلية يجب أن تأتي أولاً من البيان.
كتب توم بورسيلي، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في RBC Capital Markets، في مذكرة العميل “من المحتمل أن يقوموا بـ 25 مرة أخرى في اجتماع مارس، وذلك عندما تنتهي الدورة”. “نرى نطاقًا محدودًا بشكل لا يصدق أمام الاحتياطي الفيدرالي لتبرير جعل هذه الدورة أعمق في العام مع ما سيكون بالفعل موقفًا سياسيًا صارمًا للغاية في مواجهة التحديات الاقتصادية المتزايدة المحتملة في الخلفية.”