تتكهن بنوك الاستثمار العالمية حول الوقت الذي ستتخلى فيه الولايات المتحدة عن ذروة ارتفاعها، حيث يوشك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على التخلي عن سياسة سعر الفائدة المتشددة.
يقول Goldman إن قوة الدولار مقابل العملات الآسيوية قد لا تستمر لفترة أطول، وتدعو Goldman Sachs Group Inc إلى تخصيص بعض الوقت لقوة الدولار مقابل العملات الآسيوية خلال الأشهر المقبلة.
يقول Goldman Sachs إن مكاسب الدولار سوف تتضاءل في الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة عندما يكون هناك قدر أكبر من الوضوح بشأن معدلات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.
توقيت راوة
أضاف Goldman Sachs (NYSE) أن توقيت ذروة الدولار الأمريكي ليس بالأمر السهل، ولكن بشكل عام، سيصل الدولار الأمريكي إلى الذروة عندما يكون هناك مزيد من الوضوح بشأن أسعار الفائدة النهائية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
وأضاف البنك الأمريكي أن الدولار لديه ما يقرب من 3 إلى 6 أشهر، كما كتب المحللون ومن بينهم داني سوانابروتي في مذكرة.
كتب محللو بنك جولدمان ساكس أنه بمجرد تحول الدولار الأمريكي، فإن الاختلاف في الحسابات الجارية وتجديد احتياطيات النقد الأجنبي وإحصاءات سوق الأوراق المالية سيقود المسار المتباين للعملات الآسيوية غير اليابانية.
عملات واعدة
قال البنك الأمريكي في ورقة بحثية بقيادة داني سوانابروتي إنه متفائل بشأن الوون الكوري الجنوبي والدولار السنغافوري.
وأضاف البنك أنه من بين الأسواق ذات العائد المرتفع في آسيا، فإنه يعتبر “الأكثر إيجابية” بالنسبة للروبية الإندونيسية، نظرًا لتحسن الوضع الخارجي للبلاد وانخفاض حيازاتها الأجنبية القياسية.
وقال محللون من بينهم داني سوانابروتي في المذكرة إنهم يتوقعون أداء عملات ماليزيا والهند والفلبين دون المستوى.
الجدل حول التوقيت
يحتدم الجدل حول توقيت ذروة الدولار حيث من المقرر أن ينتهي تشديد سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي العام المقبل.
صرح Morgan Stanley (NYSE) هذا الشهر أن الدولار الأمريكي يجب أن يبلغ ذروته هذا الربع وينخفض في عام 2023.
في آسيا، أعطى احتمال إعادة فتح الصين العملات دفعة هذا الشهر، على الرغم من أنه قلص بعض هذه التطورات وسط تقارير عن ارتفاع حالات Covid.
توصيات التداول الرئيسية لـ Goldman
أوصيت مؤخرًا ببيع CNH / KRW، واحتفظ بتوصيات التجارة الأساسية الطويلة SGD / TWD
من حيث التسعير، يوصى بدفع 5 بات تايلاندي ND-OIS ودفع INR 2Y ND-OIS، حيث يخضع السوق لتسعير أعلى لـ BoT و RBI.
نوصي باستلام KRW 2y IRS واستلام SGD 2y SORA OIS مقابل سلة من الأسعار العالمية لمدة عامين
مع الارتفاع الأخير في مقايضات INR، يوصى تكتيكيًا بـ INR 2Y ND-OIS.
بلغ ذروته
توقع بنك مورجان ستانلي تراجع العملة الأمريكية بعد أن شهد الدولار أعلى مستوياته قرب أعلى مستوى في 20 عاما. من ناحية أخرى، توقع البنك أن تتفوق الأسواق الناشئة في الأداء العام المقبل.
يقول خبراء مورجان ستانلي إن الدولار الأمريكي بلغ ذروته ومن المقرر أن ينخفض في عام 2023 بالتزامن مع انخفاض العوائد وسط توقعات بتخفيف التضخم، وهو سيناريو سيدعم أصول الأسواق الناشئة. وفقًا لمورجان ستانلي
وقال البنك إن مؤشر الدولار سينخفض إلى 104 بحلول نهاية العام المقبل، بينما سيتفوق في الأداء مع استئناف تدفقات المستثمرين، حسبما كتب محللو مورجان ستانلي بقيادة أندرو شيتس في مذكرة.
من المتوقع أن يصل الدولار إلى ذروته مع انحسار حالة عدم اليقين بشأن تشديد سعر الفائدة الفيدرالي، حيث يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع سعر الفائدة النهائي في يناير 2023، مع خفض سعر الفائدة في الربع الرابع.