سيصاب المستثمرون في الأسهم الذين يأملون في عام أفضل في عام 2023 بخيبة أمل، كما يقول المحللون الاستراتيجيون في Goldman Sachs (NYSE ) في Goldman Sachs Group Inc.
وأضاف الاستراتيجيون في Goldman Sachs Group Inc أن من يقول إن مرحلة السوق الهابطة لم تنته بعد فهو مخطئ تمامًا، مضيفين أنه من المتوقع أن تشهد الأسهم تقلبات وانحدارات عنيفة.
كتب الاستراتيجيون بمن فيهم بيتر أوبنهايمر وشارون بيل في مذكرة يوم الاثنين أن الشروط التي تتوافق عادةً مع النهاية السفلية للسوق الهابطة لم يتم الوصول إليها بعد.
وقالوا إن أسعار الفائدة المرتفعة والتقييمات المنخفضة التي تعكس الركود ضرورية قبل حدوث أي انتعاش مستدام في سوق الأسهم.
تنبؤات المؤشر
يقدر المحللون أنه سينتهي عام 2023 عند 4000 نقطة – أعلى بنسبة 0.9 ٪ فقط من إغلاق يوم الجمعة.
في حين سينتهي مؤشر Stoxx Europe 600 العام المقبل بارتفاع حوالي 4٪ عند 450 نقطة، وفقًا للاستراتيجيين في Goldman Sachs Group Inc.
في حين أن الاستراتيجيين في باركليز بي إل سي بقيادة إيمانويل كاو لديهم نفس الهدف على المستوى الأوروبي وقالوا إن الطريق للوصول إلى هناك سيكون “صعبًا”.
مكاسب مؤقتة
تأتي التعليقات بعد الارتفاع الأخير – مدفوعًا ببيانات التضخم الأمريكية الضعيفة وأخبار تخفيف قيود Covid في الصين – والتي شهدت دخول العديد من المؤشرات العالمية إلى مستويات السوق الصاعدة الفنية.
جاء الانتعاش الحاد منذ منتصف أكتوبر في أعقاب عام مضطرب للأسواق العالمية حيث شرعت البنوك المركزية في زيادات هائلة في أسعار الفائدة لترويض التضخم المتصاعد، مما أثار مخاوف من حدوث ركود.
قال الاستراتيجيون في Goldman Sachs إن المكاسب ليست مستدامة، لأن الأسهم لا تتعافى عادة من القيعان حتى يتباطأ معدل التراجع في الاقتصاد وتباطؤ نمو الأرباح.
وقال الخبراء الاستراتيجيون في جولدمان ساكس إن “مسار أسواق الأسهم على المدى القريب من المرجح أن يكون متقلبًا ومنخفضًا”.
رحلة صعبة
يعكس هذا الرأي وجهة نظر مايكل ويلسون من مورجان ستانلي، الذي كرر اليوم أن الأسهم الأمريكية ستنتهي عام 2023 دون تغيير تقريبًا عن مستواها الحالي، وستكون رحلة وعرة للوصول إلى هناك، بما في ذلك انخفاض كبير في الربع الأول.
وفقًا لمذكرته يوم الاثنين، تراجع ويلسون عن رأيه بأن مؤشر S&P 500 قد انخفض بقدر 3000 نقطة في الأشهر الثلاثة الأولى من العام المقبل – بانخفاض 24 ٪ عن إغلاق يوم الجمعة.
وقال “ما لم يتم تسعيره بعد هو مخاطر الربح وهذا ما سيعمل في نهاية المطاف كمحفز للسوق لتحقيق مستويات منخفضة جديدة في الأسعار”.
تفوق آسيا
في غضون ذلك، يتوقع المحللون الاستراتيجيون في Goldman Sachs تفوق أداء الأسهم الآسيوية في العام المقبل.
قال المحللون الاستراتيجيون في بنك جولدمان ساكس إن مؤشر MSCI لآسيا والمحيط الهادئ واليابان أنهى العام بارتفاع 11٪ عند 550 نقطة.
مع استمرار السوق الهابطة على قدم وساق في الوقت الحالي، أوصى أوبنهايمر وفريقه بالتركيز على الشركات عالية الجودة ذات الميزانيات العمومية القوية والهوامش المستقرة.
وأضاف خبراء بنك جولدمان ساكس أنه ينبغي كذلك للشركات ذات القيمة العميقة وأسهم الطاقة والموارد، حيث تكون مخاطر التقييم محدودة.
في المقابل، تحول النظراء في Citigroup Inc. إلى الاتجاه الصعودي للأسهم الصينية اليوم، قائلين إن بكين تركز على Covid Zero ويجب أن ترفع العقارات الأرباح.