قبل ساعات من أسعار الفائدة يوم الخميس، اتجهت البورصة المصرية إلى مزيد من الخسائر، حيث هبطت إلى أدنى مستوى لها منذ أبريل 2022.
من ناحية أخرى، حبس الجنيه أنفاسه، بالتزامن مع تلقي المزيد من المؤشرات التي تشير إلى زيادة أسعار الفائدة، فيما يتداول الجنيه بالقرب من أدنى مستوى له على الإطلاق.
وبين اتفاق وشيك مع صندوق النقد الدولي يعيد إلى الأذهان سيناريو تحرير أسعار الصرف في نوفمبر 2016، مروراً بتراجع احتياطيات الدولار ونزوح الاستثمارات الأجنبية، وانتهاء معدلات التضخم المرتفعة، ينتظر الجنيه قرار البنك المركزي. .
السقوط الحر
تراجعت البورصة المصرية خلال لحظات التداول هذه، اليوم الخميس، إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من عامين، حيث انخفض المؤشر الرئيسي إلى مستويات قريبة من 9500 نقطة، متراجعا بنسبة 1.2٪.
جاء تراجع مؤشر السوق الرئيسي egx30 بعد انخفاضات شبه جماعية أثرت على البورصة المصرية، حيث انخفضت أسعار 150 سهماً، فيما ارتفعت أسعار 25 سهماً، فيما بقي 10 أسهم دون تغيير.
الجنيه اليوم
وشهد سعر الصرف استقراراً لليوم الخامس على التوالي عند مستويات 18.77 جنيه للبيع و 18.1 جنيه للشراء.
سجل سعر صرف اليورو مقابل الجنيه المصري في البنوك الوطنية خلال تعاملات الخميس مستويات 19.65 جنيه للبيع ومستويات 19.42 جنيه للشراء.
كما استقرت أسعار الصرف في البنوك الخاصة، حيث سجلت البنوك المصرية الخليجية وبنك أبو ظبي الإسلامي وبنك بيريوس والبنك التجاري الدولي وبنك الإسكندرية مستويات 18.79 جنيه للبيع ومستويات 18.74 جنيه للشراء.
ضغوط جديدة
قال وزير المالية المصري محمد معيط، قبل يومين، على هامش مشاركته في منتدى قطر الاقتصادي اليوم الثلاثاء، إن 90٪ من الاستثمارات الأجنبية خرجت بالفعل من أدوات الدين في البلاد.
عاد الوزير المصري إلى ممارسة مزيد من الضغط على قرار البنك المركزي، حيث قال إن بلاده تتفاوض مع صندوق النقد الدولي على 3 صيغ للبرنامج المشترك مع الصندوق، والتسهيل الممدد، واتفاقية الائتمان الاحتياطية، وأدوات تنسيق السياسات. برنامج.
وقال وزير المالية إنه قلق من رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي، معربا عن أمله في أن يعطي الاقتصاد فرصة للنمو مع عدم إثقال كاهل الميزانية بأعباء تكاليف التمويل المرتفعة، لكنه يدرك أن السيطرة على ارتفاع أسعار الفائدة. التضخم هو الهدف الرئيسي للبنك المركزي.
وقال إنه شهد خلال فترة ولايته 3 موجات من هروب رؤوس الأموال من محافظ الأوراق المالية، لكن التيار يزيد 3 أضعاف عن المرات الماضية، حيث خرج 20 مليار دولار تمثل أكثر من 90٪ من الاستثمارات الأجنبية.
هل الانخفاض متكرر
ومن بين المتداولين، ارتبط ذلك بانخفاض سعر الصرف بالتزامن مع اتفاقيات صندوق النقد الدولي، والتي تهدف في كثير من الأحيان إلى تحرير أسعار الصرف بهدف جذب الاستثمارات الأجنبية إلى البلاد.
لجأ البنك المركزي المصري إلى تحرير أسعار الصرف في نوفمبر 2016 بعد اتفاق مع صندوق النقد الدولي بقيمة 12 مليار دولار.
في ذلك الوقت، انخفض الجنيه من مستويات قريبة من 8 جنيهات إلى مستويات قريبة من 20 جنيهاً، قبل أن يستقر لسنوات بالقرب من 15.6 جنيهاً للدولار.
القرار المركزي
يبدو أن البنك المركزي المصري يواجه المزيد من التحديات قبل ساعات من الاجتماع المتوقع اليوم الخميس وسط توقعات متضاربة بشأن قرار سعر الفائدة.
يتزامن قرار البنك المركزي المصري مع ارتفاع التضخم العالمي الذي دفع البنوك المركزية حول العالم إلى تشديد السياسة النقدية، حيث قرر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وبنك إنجلترا، والبنك المركزي السويسري، والبنوك العربية بالمنطقة رفع أسعار الفائدة. .
رفع البنك المركزي المصري أسعار الفائدة للمرة الثانية على التوالي خلال هذا العام 2022، ابتداء من أول زيادة في 21 مارس، عندما قرر البنك المركزي رفع أسعار الفائدة خلال فعاليات اجتماع استثنائي.
في حين تم رفع الفائدة عن الفترة في 19 مايو الماضي لتصل إلى 11.25٪ على الإقراض 12.25٪ بزيادة 200 نقطة أساس، يستهدف البنك المركزي المصري معدل التضخم السنوي في المدن عند 7٪ (بزيادة أو نقصان 2). ٪) في المتوسط خلال الربع الرابع من عام 2022.
وارتفعت معدلات التضخم في المدن المصرية إلى 13.5 بالمئة في مايو مقابل 13.1 بالمئة في أبريل على أساس سنوي، بينما تراجع التضخم على أساس شهري 1.1 بالمئة في مايو من 3.3 بالمئة في أبريل.
توقعات التثبيت
توقع بنك هيرميس الاستثماري ثبات سعر الفائدة، وقال البنك الاستثماري إن البنك المركزي قد يؤجل زيادة جديدة لسعر الفائدة في اجتماعه الشهر الجاري، بانتظار عدة عوامل أبرزها معرفة تداعيات زيادة الفائدة. في الاجتماع الماضي، ونتائج المفاوضات مع صندوق النقد الدولي للحصول على قرض مصر الجديد.
قالت إدارة البحوث بشركة “إتش سي للأوراق المالية” إن قرار لجنة السياسة النقدية المرجح في ظل الأوضاع الحالية في مصر هو استقرار، حيث توقعت أن يبقي البنك المركزي المصري على سعر الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقبل.
بينما حافظ بنك بلتون للاستثمار على توقعاته دون تغيير بشأن تثبيت أسعار الفائدة في البنك المركزي المصري، قال بنك بلتون للاستثمار إن رفع سعر الفائدة الأمريكية قد تم أخذه في الاعتبار بالفعل في أي توقعات تصدر للفائدة في مصر خلال الفترة الأخيرة، بما في ذلك التوقع. للاجتماع القادم أو رفع الفائدة بنسبة 2٪ خلال النصف الثاني من العام الجاري.
رفع التوقعات
توقعت شركة برايم للأبحاث أن يقوم البنك المركزي برفع أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس الأسبوع المقبل، خاصة وأن عروض الخزينة الأخيرة لم يتم الوفاء بها إلا جزئياً بسبب توفير عوائد أعلى بكثير من المتوقع.
وقالت برايم للأبحاث إن هذا يتبع نموذج البنوك المركزية في دول مجلس التعاون الخليجي التي اتبعت خطى مجلس الاحتياطي الفيدرالي للدفاع عن ربط عملاتها.
توقعت شركة الأهلي لإدارة الاستثمار أن رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بهذه النسبة قد يدفع البنك المركزي المصري إلى رفع سعر الفائدة بنسبة 1٪ في اجتماع يوم الخميس المقبل لمواجهة تداعيات رفع أسعار الفائدة على مصر.
أعلى من قيمتها الحقيقية
قال HC إن الجنيه المصري مبالغ فيه، كما يتضح من مؤشر JP Morgan لسعر الصرف الفعلي الحقيقي عند 108 نقاط أساس، والتغيير في النظرة المستقبلية للاقتصاد المصري إلى سلبي من مستقر من قبل Moody’s، والبيع المكثف في الأسواق الناشئة، وانخفاض العوائد على فواتير الخزانة. تعيق شروط الخزانة ذات العام الواحد التدفقات المستفيدة من فروق الأسعار وتقلل من فائدة رفع سعر الفائدة من وجهة نظرنا.
وأضاف البنك الاستثماري أننا نلاحظ أن العائد على أذون الخزانة لأجل عام زاد بمقدار 90 نقطة أساس فقط بعد زيادة سعر الفائدة بمقدار 300 نقطة أساس، فيما زاد العائد على أذون الخزانة لأجل 3 أشهر بمقدار 370 نقطة أساس.