سحب البنك المركزي المصري 100 مليار جنيه من احتياطيات السيولة للبنوك العاملة بالدولة خلال المزاد الأسبوعي، الثلاثاء، بعائد 11.75 في المائة.
يشرح الخبراء السبب
يؤكد الخبراء أن هذا الإجراء طبيعي وهدفه هو التحكم في معدلات التضخم والحفاظ على سعر الفائدة في حالات الإقراض بين البنوك.
ما هو سعر الفائدة على الإقراض بين البنوك
هو سعر الفائدة الذي يحدده البنك المركزي على الإقراض والاقتراض من قبل البنوك من بعضها البعض فيما يسمى بعملية الإنتربنك، ويجب أن يكون سعر الفائدة على هذه العمليات ثابتًا عند رقم معين.
قال هاني جنينة المحاضر بالجامعة الأمريكية في تصريحات لـ “سكاي نيوز عربية” إنه في حالة زيادة فائض السيولة في البنوك عن الحد الطبيعي فإن الفائدة على الإنتربنك ستنخفض مما يزيد من معدل التضخم. في البلاد بسبب زيادة المعروض النقدي.
ما هو مختلف هذه المرة
بينما طلب البنك المركزي المصري 100 مليار جنيه، وعرضت البنوك 400 مليار جنيه، ومن وجهة نظر هاني جنينة فإن هذا العرض يفوق السعر العادي والضخم. في كل مرة يطلب فيها البنك المركزي 100 مليار لا يتجاوز العرض 110 مليار جنيه.
ويتكهن الخبراء بأن البنوك كانت تحتجز هذه السيولة تحسباً لقرار الخميس، حيث كان من المتوقع رفع أسعار الفائدة على الإقراض والاقتراض، مما سيفيد البنوك وسيولتها.
والسبب الآخر هو شراء البنك المركزي للدولار من البنوك وضخ سيولة كبيرة بالجنيه المصري.
شهدت مصر هذا الأسبوع أحداثا اقتصادية
أكد الرئيس عبد الفتاح السيسي، خلال لقائه الأول مع القائم بأعمال محافظ البنك المركزي، ضرورة تطوير السياسات النقدية لمواكبة المتغيرات الاقتصادية العالمية، والعمل على توفير مصادر مختلفة من موارد النقد الأجنبي.
أصدر الرئيس المصري عبد الفتاح السيسي، أمس الخميس، قرارًا جمهوريًا بتعيين حسن عبد الله محافظًا للبنك المركزي بالإنابة، وكان قراره الأول هو تثبيت أسعار الفائدة دون تغيير، خلافًا لتوقعات بنوك الاستثمار والمحللين.
قضايا ساخنة
ينتظر المحافظ الجديد للبنك المركزي المصري عدة قضايا ساخنة.
وتعد المفاوضات الجارية مع صندوق النقد الدولي أبرز الملفات التي تنتظر المحافظ الجديد، خاصة أنه لم يعلن بعد عن تفاصيل أو متطلبات الصندوق.
أثر سوق الصرف من استمرار تراجع الجنيه المصري على معدل التضخم الذي سجل مستويات قياسية خلال الفترة الماضية تزامنا مع تراجع الجنيه بنسبة 22٪ في خمسة أشهر.
هروب الأموال الساخنة، الذي شهد نزوح ما يقرب من 20 مليار دولار، بحسب تصريحات وزير المالية المصري، وهو ما يعادل 90٪ من إجمالي تلك الاستثمارات.
المشكلات التي تنتظر قطاع الواردات والخلافات التي تثيرها القرارات الخاصة بوثائق التحصيل.
تآكل احتياطيات مصر من النقد الأجنبي، حيث خسرت 5.95٪ من قيمتها على أساس شهري بنهاية يوليو، لتصل إلى 33.143 مليار دولار، فيما تراجعت بنسبة 19٪ خلال الأشهر السبعة الأولى من العام الجاري.
– ارتفاع الدين الخارجي الذي بلغ نحو 157.8 مليار دولار بنهاية الربع الأول من عام 2022 مقابل نحو 145.5 مليار دولار في ديسمبر 2022 بنمو 8.1٪.
ابدأ التثبيت
يبدأ المحافظ “المؤقت” الجديد رحلته بالسياسة النقدية وسط أزمة عالمية حادة تسحق الجميع، حيث أعلنت البنوك المركزية حول العالم شعار التشديد لمواجهة معدلات التضخم القياسية وسط مخاوف من الوقوع في براثن الركود التضخمي.
أصدر البنك المركزي المصري قرار سعر الفائدة المتوقع في اليوم الأول في ظل إدارة المحافظ المؤقت الجديد حسن عبد الله، وسط توقعات بزيادة بنحو 300 نقطة أساس.
قرر البنك المركزي المصري الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير عند 11.25٪ للودائع و 12.25٪ للإقراض
اتجهت توقعات المحللين والخبراء إلى زيادة أسعار الفائدة في حدود 100 إلى 300 نقطة أساس، بالتزامن مع ارتفاع معدلات التضخم التي تجاوزت أهداف البنك المركزي.
وتوقعت فيتش سوليوشنز أن يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار 300 نقطة أساس إضافية بنهاية عام 2022، مما سيزيد تكلفة الاقتراض ويقلل الاستهلاك.
الأزمات سبب اختيار المحافظ الجديد
ويبدو أن الملفات المشار إليها كانت السبب وراء قرار الرئيس المصري اختيار محافظ البنك المركزي الجديد، حتى لو جاء التعيين مؤقتًا في ظل حكم القائم بأعمال محافظ البنك المركزي بسبب المؤهلات الواسعة لحسن عبد الله.
1982 .. العمل في البنك العربي الأفريقي الدولي في مصر، وهو أول بنك متعدد الجنسيات في مصر، وتقلد عدة مناصب بين العمليات المصرفية، وغرفة التداول، وأسواق العملات، والنقود، والعقود الآجلة.
1988 .. انتقل حسن عبد الله إلى فرع البنك في مدينة نيويورك لإدارة محفظة الخزينة وسياسات التحوط، واستمر لمدة عام قبل أن يعود إلى القاهرة، وفي عام 1994 تمت ترقيته إلى منصب مساعد المدير العام.
1999 .. شغل منصب مدير عام البنك واستمر ذلك حتى عام 2002
2002 .. صدر قرار بتعيينه نائباً لرئيس مجلس الإدارة والعضو المنتدب
2005 .. ساهم المحافظ الجديد حسن في عملية دمج بنك مصر أمريكا الدولي مع البنك العربي الأفريقي ليكون أول تجربة من نوعها بين بنوك القطاع الخاص في مصر.
2015 .. بعد 10 سنوات من الاستحواذ، نجح عبد الله في قيادة البنك للاستحواذ على محفظة بنك نوفا سكوتيا الكندي في مصر في عام 2015.
شغل منصب عضو مجلس إدارة معهد التمويل الدولي، المجلس الاستشاري للأسواق الناشئة (EMAC)، البنك المركزي المصري، البورصة المصرية، غبور أوتو، كوكاكولا، إنديفور مصر، المصرية للاتصالات، أوراسكوم (EGX ) البناء، وعضو مجلس إدارة المجلس الوطني للتنافسية.
شغل منصب رئيس مجلس إدارة المجموعة المتحدة للخدمات الإعلامية ورئيس مجلس إدارة اتحاد البنوك العربية والفرنسية في هونج كونج، ومؤسس ورئيس مجلس أمناء مؤسسة الولاء لمصر.
شغل منصب عضو مجلس إدارة اتحاد المصارف العربية والفرنسية في باريس، وغرفة الصناعة والتجارة الألمانية العربية.
شغل منصب عضو هيئة تدريس بالجامعة الأمريكية بالقاهرة، وعضوًا في المجلس الاستشاري الاستراتيجي بكلية إدارة الأعمال بالجامعة الأمريكية بالقاهرة.
شغل منصب عضو مؤسس في المجلس القومي للتنافسية المصري، وعضو مؤسس ورئيس جمعية مستثمري الأعمال الصغيرة، وعضو مجلس أمناء المعهد المصرفي المصري.
أزمة سعر الصرف
وبحسب بلومبرج إيكونوميكس، فإن الجنيه يحتاج إلى الضعف بنحو 23٪ لمساعدة الاقتصاد على التكيف وتقليص فجوة التمويل في مصر، بينما قال محللو سيتي جروب “واصل المستثمرون تسعير المزيد من التخفيضات”.
كما يتوقع تجار المشتقات مزيدًا من الانخفاضات، حتى بعد أن سجلت العملة المصرية 11 أسبوعًا من الخسائر في السوق الخارجية، وهي أسوأ سلسلة متتالية لها منذ ما يقرب من عقد من الزمان.
في سوق العقود الآجلة غير القابلة للتسليم، كان العقد لمدة ثلاثة أشهر حوالي 21 لكل دولار، أضعف بنسبة 9 ٪ من السعر الفوري في الخارج، بينما يقترب من 24 مستوى في العقود الآجلة للتسليم لمدة عام واحد.
تعويم تدريجي .. هل يستمر
وقالت آنا فريدمان وكريستيان ويتوسكا من دويتشه بنك (ETR ) Research في تقرير “إن استمرار دورة التشديد سيسهم في تجديد اهتمام المستثمرين بالأسواق المحلية ويمكن أن يخفف من بعض ضغوط أسعار الصرف”.
نتوقع مزيدًا من الضعف في العملة، لكننا نتوقع المزيد من الانخفاض التدريجي في القيمة بدلاً من الانخفاض الحاد في قيمتها “.
تقول بلومبيرج إيكونوميكس إن صانعي السياسة قد يشعرون بالقلق إزاء الآثار الجانبية لتخفيض قيمة العملة، مثل ارتفاع التضخم عندما يكون بالفعل في خانة العشرات.
يقول جولدمان ساكس ودويتشه بنك (ETR) وسيتي جروب إن العملة المصرية مبالغ فيها بنسبة 10٪ والطريقة الوحيدة هي أن ينخفض الجنيه المصري حيث تجري مصر محادثات مع صندوق النقد الدولي.
من وجهة نظر Deutsche Bank AG و Goldman Sachs (NYSE ) Group، Inc.، فإن قيمة العملة مبالغ فيها بنحو 10٪ وفقًا لسعر الصرف الفعلي الحقيقي، في حين أن Citigroup (NYSE) أقل من 5٪.
ورغم انخفاض سعر الجنيه بنسبة 22٪ عن مارس الماضي وحتى الآن، إلا أن الاتفاق لم يتم التوصل إليه حتى الآن.
فجوة التمويل
توقع بنك BNP Paribas (EPA ) أن تصل فجوة التمويل في موازنة مصر للسنة المالية الحالية إلى حوالي 7.4 مليار دولار، في حين يرى بنك جولدمان ساكس أن مصر بحاجة إلى تأمين 15 مليار دولار من صندوق النقد الدولي للوفاء بمستحقات التمويل على مدار الثلاثة أعوام القادمة. سنوات.
ويتوقع خبراء السوق أن يتجاوز الجنيه 20 مستوى قبل نهاية أغسطس لتسريع اتفاق مصر مع صندوق النقد الدولي للحصول على قرض سريع لسد فجوة التمويل التي تتراوح بين 10 و 15 مليار دولار.
توقع خبراء السوق أن يصل الجنيه المصري تدريجياً إلى مستويات 20 جنيهاً، مما يشير إلى احتمال تراجع سعر الصرف في حدود 10 إلى 15٪، لكن بشكل تدريجي، بالتزامن مع مفاوضات الحكومة المصرية مع النقد الدولي. تمويل.
وتسعى مصر للحصول على تمويل من الصندوق، بحسب تصريحات مسؤولي الحكومة المصرية بشأن المفاوضات، لسد فجوة التمويل ومواجهة خروج الأجانب من أذون الخزانة المصرية.
ومن المرجح أن يصل سعر صرف الجنيه إلى 20 جنيها للدولار بنهاية العام الجاري، لكن ذلك سيكون من خلال انخفاض تدريجي، تزامنا مع استجابة الجنيه لتغيرات السوق العالمية، بحسب توقعات الخبراء.
ملف المستوردين
أصدر قرارا منتصف فبراير بوقف التعامل مع مستندات التحصيل في جميع عمليات الاستيراد، في إطار توجيهات حوكمة عمليات الاستيراد، وتفعيل نظام التسجيل المسبق للشحنات الذي بدأ تطبيقه إلزاميًا. اعتبارًا من بداية مارس لتخفيف الضغط على الصرف الأجنبي.
ويرى الخبراء أن هذا الملف هو أحد الملفات الشائكة التي تنتظر المحافظ الجاد، مع استمرار الخلافات بين طارق عامر (البورصة المصرية) والقطاع الخاص بشأن فتح الاعتمادات المستندية للمستوردين، حيث يعتقد البعض أن القرار أدى إلى تعطيل العمل. بعض الشركات وتعثر الصناعة.
واعترض اتحاد الصناعات وجمعية رجال الأعمال المصريين والاتحاد العام للغرف التجارية على هذا القرار، بينما تمسك البنك المركزي من جهة أخرى بموقفه من تنفيذ القرار، الأمر الذي دفع هذه الأطراف إلى مخاطبة رئيس الوزراء. .
وأقرت البنوك، في أبريل / نيسان، تعليمات جديدة تمنع قبول موارد النقد الأجنبي مجهولة المصدر أو التي تم الحصول عليها من شركات الصرافة، في عمليات الاستيراد، مما غذى الأجواء بين الطرفين.
مفاوضات الصندوق
لم تتوصل مصر بعد إلى اتفاق مع صندوق النقد الدولي بشأن حزمة تمويلية جديدة تتطلب مرونة أكبر في سعر صرف الجنيه مقابل الدولار.
ولم يتوصل الطرفان على مدار 4 أشهر إلى اتفاق حيث قال الصندوق في يوليو الماضي إنه أجرى مناقشات مثمرة مع السلطات المصرية حول السياسات الاقتصادية والإصلاحات التي يدعمها تسهيلات الصندوق الموسع في الفترة المقبلة.
تتفاوض مصر للحصول على تسهيل الصندوق الممدد (EFF)، وهو أحد البرامج التي يقدمها الصندوق لأعضائه، وبينما توقع رئيس الوزراء أن تتوصل مصر إلى اتفاق مع الصندوق خلال أشهر، وفقًا لتصريحات رسمية في مايو.