كرر المنظم المالي البلجيكي موقفه بأن BTC و Ethereum وغيرها التي يتم إصدارها فقط عن طريق رمز الكمبيوتر لا تشكل أوراقًا مالية.

جاء التفسير من هيئة الخدمات المالية والأسواق البلجيكية (FSMA) في تقرير صدر في 22 نوفمبر، وتم فتح مسودة منه للتعليق في يوليو 2022.

يأتي هذا التوضيح في أعقاب زيادة طلبات الحصول على إجابات حول كيفية تطبيق القوانين واللوائح المالية الحالية في بلجيكا على الأصول الرقمية، وفقًا لـ FSMA.

على الرغم من أنها ليست ملزمة قانونًا بموجب القانون البلجيكي أو قانون الاتحاد الأوروبي، فقد ذكرت FSMA أنه بموجب “خطتها المرحلية”، سيتم تصنيف العملات المشفرة على أنها ورقة مالية إذا تم إصدارها من قبل فرد أو كيان “إذا لم يكن هناك مُصدر، كما هو الحال. ” في الحالات التي يتم فيها إنشاء الأدوات عن طريق رمز الكمبيوتر ولا يتم إجراؤها وفقًا لاتفاقية بين المُصدر والمستثمر (على سبيل المثال، Bitcoin أو Ether)، من حيث المبدأ، لا تنطبق لائحة النشرة على قانون MiFID و Code of إجراء.”

لاحظ المنظم البلجيكي أن العملات الرقمية غير المصنفة كأوراق مالية قد تظل خاضعة للوائح أخرى إذا كانت الشركة تستخدم الأصل الرقمي كوسيلة للتداول “ومع ذلك، إذا كانت الأدوات لها وظيفة دفع أو تبادل، فقد يتم تطبيق لوائح أخرى إلى الأدوات أو الأشخاص الذين يقدمون خدمات معينة تتعلق بهذه الأدوات “.

أشارت FSMA أيضًا إلى أن مخططها المتدرج محايد من الناحية التكنولوجية، مما يشير إلى أنه لا علاقة له بما إذا كانت الأصول الرقمية موجودة ويتم تسهيلها على blockchain أو من خلال وسائل تقليدية أخرى.

صاغت FSMA التقرير لأول مرة في يوليو 2022 كوسيلة لمعالجة الأسئلة المتداولة من قبل المُصدرين ومقدمي الخدمات ومقدمي خدمات الأصول الرقمية في بلجيكا.

ذكرت FSMA أن الخطة المتدرجة ستكون بمثابة دليل إرشادي حتى يعتمد البرلمان الأوروبي الأسواق في تنظيم الأصول الرقمية (MiCA)، والتي من المتوقع أن تدخل حيز التنفيذ في بداية عام 2024.

تتعارض المبادئ التوجيهية الواضحة لبلجيكا مع نهج “التنظيم من خلال التنفيذ” الذي تتبعه هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC)، والتي تتنافس حاليًا على الرقابة التنظيمية على الأصول الرقمية مع هيئة تداول السلع الآجلة في الولايات المتحدة.

في حين أن رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات، غاري جينسلر، لطالما نظر إلى البيتكوين كسلعة، فقد جادل مؤخرًا بأن الدمج اللاحق لـ Ether (ETH) والعملات المشفرة الأخرى يمكن أن يشكل أمانًا في ظل اختبار Howey.

لم تكن بلجيكا حتى الآن من كبار المتبنين للأصول الرقمية، مع دراسة حديثة من منصة بيانات blockchain Chainalysis صنفت بلجيكا في المرتبة 94 في مؤشر اعتماد العملات المشفرة العالمي.

يتمتع سكان الدولة الأوروبية بإمكانية الوصول إلى 10 منصات تداول مشفرة، وفقًا لبيانات من مصدر بيانات التشفير Bitrawr.