على الرغم من أن الذهب شهد مكاسب كبيرة في نوفمبر، إلا أن المعدن الثمين لا يزال يواجه طريقًا صعبًا في عام 2023، حيث من المتوقع أن تظل السياسة النقدية الأمريكية صارمة للغاية، وفقًا لإحدى شركات المعادن الثمينة.
ذهب حوالي 1500
في توقعاتهم للأسعار لعام 2023، قال محللون في شركة Metals Focus البريطانية للأبحاث إنهم يتوقعون انخفاض متوسط أسعار الذهب بنسبة 10٪ العام المقبل، لتصل إلى أدنى مستوى لها في الربع الأخير عند أدنى مستوى لها في 4 سنوات عند حوالي 1500 دولار للأوقية.
قال محللون إن تأثيرها على عائدات السندات الأمريكية سيظل أكبر رياح معاكسة للذهب في العام الجديد.
وقال المحللون في التقرير “لا شك في أن الاقتصاد سيضعف، ولكن مع نقطة انطلاق منخفضة تاريخيًا للبطالة في الولايات المتحدة وأسواق العمل المشددة، نشعر أن صانعي السياسة سيظلون متشددون بشكل عام”. وسيؤدي هذا حتما إلى الضغط على أسعار الأصول بشكل عام. من المرجح أن ينخفض الذهب، وبالإضافة إلى العوائد الاسمية المرتفعة، من المفترض أن يؤدي انخفاض التضخم في النهاية إلى ارتفاع التضخم الحقيقي “.
كانت توقعات السوق متسقة نسبيًا في الأشهر القليلة الماضية، مع توقعات بأن تبلغ الصناديق الفيدرالية ذروتها حول 5.00٪ العام المقبل.
يتفوق الذهب على الأسهم والسندات
على الرغم من أنه من المتوقع أن تكافح أسعار الذهب والفضة حتى عام 2023، قالت شركة Metals Focus إنها لا تزال ترى المعادن الثمينة تلعب دورًا أساسيًا في محافظ المستثمرين. وقال محللون إنهم يتوقعون أن يتفوق الذهب على أسواق الأسهم والسندات.
حتى عند أدنى نقطة للذهب هذا العام، مع انخفاض الأسعار إلى أدنى مستوى في عامين عند 1،618 دولارًا، فقد تفوق المعدن الثمين إلى حد كبير على مؤشر S&P 500. وحتى الآن، مع دفع أسواق الأسهم العريضة إلى ما يقرب من 4000 نقطة، لا يزال هذا المعدن منخفضًا. بأكثر من 17٪ هذا العام.
تتوقع Metals Focus أيضًا أن تستمر أسعار الذهب المنخفضة في دعم الطلب المادي، والذي من شأنه أن يوفر حدًا منخفضًا ثابتًا للأسعار حتى عام 2023.
وقال المحللون “يمكن القول إن توقعات أسعار الفائدة تم أخذها بالفعل في الاعتبار في أسعار الذهب الحالية، لكن حالة الاستثمار في الاحتفاظ بأصول ذات عائد صفري، مثل الذهب، ليست مقنعة عندما يكون هناك ارتفاع فعلي في الأسعار”.
الذهب تحت الضغط
على الرغم من ارتفاع الذهب وسط ضعف الدولار الأمريكي، يتوقع المحللون الاستراتيجيون في بنك ANZ أن يظل المعدن الأصفر تحت الضغط في الربع الأول من العام المقبل.
“يحصل الذهب على دفعة متجددة من ضعف الدولار الأمريكي. مع ذلك، تظل أسعار الفائدة الحقيقية المرتفعة في الولايات المتحدة بمثابة رياح معاكسة رئيسية للذهب غير المربح “، كما قال محللو البنك.
وأضافوا “لا يزال التضخم أعلى بكثير من النطاق المستهدف للاحتياطي الفيدرالي عند 2٪، وقد ينعكس الدولار الأمريكي بسبب التعليقات المتشددة من البنك المركزي”. إلى جانب ذلك، نتوقع أن تظل أسعار الذهب تحت الضغط حتى الربع الأول من عام 2023. “
هبوط سريع … إلى أقل من 1600
في توقعاته لعام 2023، قال بارت ميليك، رئيس السلع الإستراتيجية في TD Securities، إنه يرى أنها تنخفض إلى أقل من 1600 دولار للأوقية في الربع الأول من العام المقبل. وأضاف أنه لا يتوقع أن تنخفض الأسعار إلى أقل من 1800 دولار للأوقية قبل الربع الرابع من عام 2023، وسيمر عام آخر قبل أن يرى المعدن الثمين 1900 دولار.
وقال ميليك إن الإجراءات، التي كانت العامل المهيمن في الذهب حتى عام 2022، ستستمر في السيطرة على الأسعار العام المقبل. وأضاف أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس على استعداد للتهدئة.
“مع استمرار التضخم، قد لا يكون لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي خيار سوى التمسك بموقف سياسي متشدد للأشهر الـ 12 المقبلة أو نحو ذلك. نتوقع أن يصل معدل الأموال الفيدرالية إلى 5.50٪ بحلول منتصف عام 2023 ولن يكون هناك أي تخفيف حتى أواخر عام 2023 “. نتيجة لذلك، نتوقع أن يكون هناك نقص عام في اهتمام المستثمرين بالذهب، على الأقل في الأشهر الأولى من عام 2023 عندما لا تزال الأسعار في ارتفاع.